2010年事迹切合预期。2010年，公司实现业务支出321.9亿元，同比增加55.05%;业务利润53.74亿元，同比增加96.86%;实现归属母公司净利润46.66亿元，同比增加90.7%;实现EPS为0.97元，周全摊薄EPS为0.79元，事迹基本切合咱们的预期。2010年度分配预案为：每一10股转增3股，派发明金盈余2.6元(含税)。
公司混凝土机械、起重机械发卖支出年夜幅增加。2010年，受益我国房地产及基建投资倏地增加，项目机械再次迎来火爆行情。公司捉住机缘，不停推出适销产物，抢占市场份额，公司汽车起重机发卖8,940台，同比增加42%，增速远高�ֶ�APP在行业29.5%的增速。主导产物混凝土机械、起重机械别离实现发卖支出140.8亿元、110.7亿元，同比别离增加96.8%、33.5%。
焦点部件自立配套加强，晋升综合盈利威力。陈诉期内，公司主营毛利率30.39%，同比晋升4.73个百分点，重要缘故原由是公司经由过程加快新产物开发、加年夜技改投入等办法，液压阀、油缸、车桥、电控体系、便宜底盘等焦点零部件的产能年夜幅晋升，焦点零部件配套威力加强。此中，混凝土机械、汽车起重机毛利率别离为32.02%、27.83%，别离晋升3.5以及4.2个百分点。
公司租赁营业倏地成长，主营占比晋升。陈诉期内，公司租赁营业发卖支出到达10.4亿元，同比增加162.6%，占主营支出的比例由去年的1.9%晋升至3.2%，毛利率高达66%。公司租赁营业以北京中联新兴修设机械租赁有限公司以及中联重科租赁(喷鼻港)有限公司为平台，2010年，应收融资租赁款已经到达73.4亿元，同比增加105%;与此相对于应，公司融资租赁应收房钱达105亿元，同比增加93%。
国际化进程加速推进，助力2011年继承连结强劲增速。2011年，国度1000万套社会保障房设置装备摆设、高速公路铁路投资和中西部地域基建投资仍连结必然增速，有用拉开工程机械连续倏地增加;公司以H股融资为契机，倏地推进国际化成长进程。公司估计2011年业务支出无望到达500亿元，同比增加55%。
盈利猜测及投资评级。咱们估计公司2011-2013年的净利润复合增加率于25%，咱们测算2011-2013年公司的每一股收益别离为1.31元、1.67元以及2.04元，20十一、2012年EPS较之先前猜测别离上调了38%、52%。按2011年18倍动态市盈率估算，公司的合理股价梗概于23.58元摆布，维持“买入-A”的投资评级。
危害提醒。收缩政策及房地产调控致使下流投资放缓超预期;钢材及零部件价格上涨;租赁营业中存于的信贷危害。
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