投资提醒：
阐发以为，3月份项目机械板块仍有向上动力，来历在2010年火爆发卖带来上市公司事迹高增加的鞭策，仍提议投资者采纳行业龙头+出口弹性的配置;保举公司包孕三一重工(600031)、中联重科(000157)、柳工(000528)、徐工机械(000425)及山推股分(000680)、安徽协力(�ֶ�APP600761);
理由：
1)2010年项目机械完善收官:受益在4万亿政策的拉动及2009年低基数影响，2010年项目机械各产物均实现较高增加，此中，挖掘机、装载机、汽车式起重机、叉车、推土机、压路机、平地机别离同比增加74.5%、51.1%、28.4%、58.9%、62.2%、58.0%及29.1%;咱们以为，2010年的高增加其实不是对于将来投资的透支，而是对于2009年金融危机低迷需求的补库存效应;
2)2011年预期回归稳步增加:分季度上看，挖掘机、汽车式起重机、压路机等基建投资拉动的产物2010年四序度销量同比增速比拟在三季度仍出现加快上升趋向，预示相干基建需求仍十分强劲;而装载机、推土机、叉车、平地机等四类产物2010年四序度销量同比增速比拟在三季度略有降落;咱们估计，2011年项目机械全行业将回归到15%-20%的稳步增加;
3)2010年出口恢复性增加，但间隔200七、2008年的岑岭尚有较年夜差距:2010年挖掘机、装载机、汽车式起重机、推土机出口恢复性增加，别离同比增加71.8%、47.3%、41.0%以及45.3%;别离占该类产物总销量的比重为1.7%、7.2%、5.2%以及16.7%;从绝对于量上看，与金融危机前岑岭比拟，各产物另有40%-90%的增加空间。咱们以为，往前看，与其它投资品比拟(钢铁、水泥)，项目机械2011年出口，出格是对于泰西等发财经济体的出口，将无望成为一个显著拉动要素。
估值与提议：
阐发以为，火爆的2010年发卖数据拉动企业事迹高增加，跟着3月份发卖旺季的到来及企业精良事迹的鞭策，项目机械股票仍无望3月份连续小行情;当前股价下，项目机械板块A股对于应20
2011年PE估值别离为21.二、16.3倍，相对于较低，咱们仍重点保举龙头+出口弹性的配置，公司包孕三一重工、中联重科、柳工、徐工机械及山推股分、安徽协力等。
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