受益在策动机等产物需求的增长，潍柴动力(48.45,-0.65,-1.32%,经济通及时行情)定单足够，一季度策动机销量无望到达30万台，同比增加三成摆布。
跟着保障房、农田水利设置装备摆设和十二五计划带来的根蒂根基举措措施投资慢慢实行，对于中国重卡行业撬动效果较着，厂商的定单显著增长。鄙人游景气以及自身竞争力包管下，潍柴动力将来形式相对于乐不雅。
咱们估计十、11年EPS为HKD4.5四、5.18，基在2011年预期EPS，咱们赐与11倍市盈率，方针价HK 56.9，�ֶ�APP买入评级。
定单丰满，一季度无望迎来开门红
受益在下流需求旺盛，潍柴动力一季度定单足够，出产摆设自去年12月份以来始终实行三班倒，24小时动工，基本上无节沐日，动工率处在汗青最好阶段。咱们估计公司一季度策动机销量无望到达30万台，同比增加三成摆布。
跟着保障房、农田水利设置装备摆设和十二五计划带来的根蒂根基举措措施投资慢慢实行，同时二季度重卡行业将迎来发卖旺季，估计潍柴动力本年上半年销量增加将跨越市场预期。
上半年市占率无望上升
潍柴动力是中国范围最年夜的年夜功率策动机出产商，其产物广泛用在重卡、项目机械及年夜型客车市场等范畴。2010年公司发卖各类策动机58万台，此中重卡策动机40万台摆布，市场据有率近40%。估计2011年上半年公司重卡策动机于行业中的市占率将到达42%，与去年同期比拟晋升4个百分点摆布。
产能瓶颈无望冲破
2010年末前公司完成产能扩产事情，估计公司策动机的产能从以前的65万台扩展至73万台，此中潍坊老厂区年产能36万台，新厂区年产能37万台。本年一季度公司新厂区还将开释10万台产能，基本满意出产需求。今朝公司新3厂，新4厂已经经设置装备摆设完成，产能瓶颈无望冲破。
产物线进一步扩充
潍柴动力的主营产物涵盖策动机、变速箱、车桥等重卡焦点零部件，和重卡整车出产以及发卖。公司的策动机产物重要集中于8-12升策动机，并于踊跃开发5-7升市场，将重要装置于海内中小挖掘机以及中小客车市场。中小挖掘机市场容量每一年于十几万台，今朝重要依赖外洋入口，公司产物价格仅为入口产物一半，今朝正于与三1、中联、柳工等适配;中小客车市场容量每一年跨越30万台，公司今朝正于以及宇通、黄海等厂家适配。
估值与盈利调解
公司此前通知布告，2010年前三季度A 股中国管帐原则下净利润同比增加102%至48.01 亿人平易近币，由此推算，第三季度公司净利润同比增加35%至15.7亿人平易近币。公司猜测2010年整年每一股收益无望同比增加75-105%至7.16-8.38元人平易近币。
本年因为是“十二五”计划的第一年，浩繁基建项目工程将动工，土建及公路运输需求旺盛，且新工程多集中于根蒂根基举措措施设置装备摆设上，对于运力及项目机械的需求都很年夜。近似每一年4000亿的水利投资，对于项目机械以及重卡需求也多。咱们估计本年潍柴动力将实现各种策动机销量64万台摆布。是以，咱们上调潍柴动力十、11年发卖支出预期至608亿、720亿人平易近币，对于应EPS为人平易近币3.8六、4.40元，折合HKD4.5四、5.18。
公司于重卡动力总成范畴具有强盛的实力，咱们以为值患上赐与11倍市盈率，基在2010年EPS，方针价HK 56.9，较现价溢价16%摆布，赐与“买入”评级。
危害要素
重卡行业的周期性颠簸，
策动机、齿轮箱营业面对外来的竞争，
将来对于在旗下企业的整合历程中可能呈现事迹的颠簸。
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