国度统计局14日宣布，5月份我国住民消费价格(C P I)同比上涨5.5%，涨幅创下34个月以来的新高。高涨的物价并未让市场惊悸，反而是多种迹象显示“拐点”已经经迫近。环比回落的工业品出厂价格(P P I)，较着降落的钱币供给量，以至是国际年夜宗商品价格的回落以及海内经济增速的放缓都让市场信赖，下半年物价涨幅无望回落。
市场反映
涨幅未超预期
“5月份重要数据凸起变迁就是C PI同比上涨5.5%，涨幅比上个月扩展了0 .2个百分点，环比上涨0.1%。”国度统计局新闻讲话人盛来运说。
据他阐发，从布局来看，5月份食物价格上涨11.7%，影响C PI上涨3 .5个百分点，占C PI同比涨幅的63.6%;非食物价格上涨对于C PI的影响是34.6%。
于食物价格中，5月份重要是生猪以及鲜蛋涨幅比力年夜，此中生猪同比价格上涨了40.4%，对于C PI的孝敬快要20%。
蔬菜价格于5月份因为恰是南北蔬菜供给旺季，以是全月回落了7.1%。可是因为5月份年夜部门地域受旱灾以及一部门地域受涝灾的影响，蔬菜价格于5月下旬呈现了较快上涨，下旬价格比中旬涨了10%以上。
5月份CPI同比涨幅创下新高，实在并未凌驾市场预期。“5月份CPI涨幅创年内新高，这类环境基本于预期以内。这象征着于履历了数月的宏不雅调控以后，通胀的严重形势依然如旧，以至越发严重了。”中国企业结合会研究部副主任胡迟对于《经济参考报》记者说。
上投摩根发布的5月C PI数据点评陈诉也暗示：CPI上涨5.5%，这切合咱们预期，落入市场预期区间上限，创出年内新高。分类看，除了了食物中的鲜菜价格环比下跌9.3%，文化文娱类持平，其余都是环比上涨，物价涨幅向非食物范畴扩张获得进一步验证，照此趋向，6月份CPI同比跨越6%的几率很高。
中金公司发布的陈诉以至以为食物价格的环比降落，低在他们的此前预期。陈诉称：5月份食物价格同比上涨11.7%，环比降落0.3个百分点，虽然与已往10年平均0.7个百分点的降幅比拟有所缩窄，可是于5月份干旱等极度气候推升水产物以及部门蔬菜价格，和猪肉价�ֶ�APP格呈现反季候性上涨的环境下，食物价格依然维持了季候性降落的趋向，显示食物价格正于向汗青趋向回归。
“2003-2004年以及2007-2008年两轮通胀中都呈现过的征象是：于影响供应的短时间要素逐渐消除后，食物价格城市有比力较着的回落。咱们阐发，食物C PI于6月份仍会于同比11.5%摆布的高位倘佯，但三季度最先降落，四序度降幅将越发较着。”陈诉称。
专家判定
“拐点”可能迫近
只管多家机构都以为5月C PI涨幅立异高于意料之中，并且6月份可能进一步走高，可是他们同时认可，从多方迹象来看，C PI涨势的“拐点”好像正于迫近。
盛来运暗示，只管5月份C PI同比涨幅创下新高，可是从环比数据来看也有踊跃的变迁。好比说C PI环比上涨0.1%，与上个月持平;工业品出厂价格( P P I)环比上涨0 .3%，比上个月回落0 .2个百分点;并且原质料购进价格环比也比上个月回落了0.5个百分点。
北京年夜黉舍长助理黄桂田对于记者猜测：趋向性来看，到下半年C PI整体大将不会继承呈现近几个月的连续高位增加态势。
据他阐发，缘故原由起首于在国际压力的降落。虽然美元的反弹并无确立它的持久升势，可是国际年夜宗商品价格不成能于偏离需求的环境下持久上涨。近期跟着美元及价格的反弹，国际年夜宗原质料价格已经经呈现较着回落，将来估计也不会过在违离需求。其次，仅半年以来，国度对于市场，尤为是农产物市场举行了具备针对于性的管理整顿，今朝来看效果较着。末了，宏不雅调控的效应也已经经最先揭示，前期致使物价走高的蔬菜价格已经经呈现较着回落，钱币供给量也已经经有所节制，4月份M2呈现了自2005年以来的初次月度净降落。
黄桂田说，本轮物价上涨与畅通范畴的炒作有很年夜瓜葛。可是从整体供求来看，供年夜在求的总格式并无转变，以是整体经济环境不撑持物价进一步上涨。独一的不确定性可能于在海内行情是否会延续终极形成农业增产。
不外盛来运暗示：“只管此次年夜旱，包孕近期发生的涝灾，会对于食粮出产带来必然的影响，可是影响水平要小在预期。这几年国度始终很是器重农业综合出产威力的设置装备摆设，器重农业的投入，以是此刻食粮的综合出产威力基本上不变于一万亿斤以上。再加之咱们食粮出产持续7年的丰收，贮备足够，以是对于物价也不会孕育发生很年夜的影响。”
交通银行金融研究中央研究员陆志明更是枚举了四方面数据证实下半年物价涨幅将有所回落。他对于记者阐发：一是钱币信贷增速已经经呈现较着降落。狭义钱币供给量(M1)、广义钱币供给量(M 2)增速已经经从2010年5月的29.9%以及21%降落到2011年5月的12 .7%以及15 .1%，有益在减缓市场流动性多余的场合排场。
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二是消费需求继承放缓。近期商品房发卖额累计同比从2010年4月份的55.4%降落到2011年4月份的13 .3%，汽车销量持续两月负增加，消费需求的降落象征着供应有余推高物价的压力已经经降落。
三是受物价高企、电荒、钱币收紧、消费需求放缓等要素综合影响，估计2011年二季度G D P增速可能会有所回调，由需求上升致使的物价上涨压力也会趋在和缓。
四是国际年夜宗商品价格与海内PPI高位回落，输入性通胀压力已经经最先减轻。
年夜成基金也以为，C PI继5月创出新高后，6月将再立异高，但这已经是强弩之末。下半年，跟着收缩性宏不雅政策对于实体经济传导的慢慢到位，总体物价程度将逐渐回落。
后续政策
调控不宜放松
只管下半年物价涨势可能有所回落，诺安基金据此以为“钱币政策将来进一步紧缩空间有限。钱币政策将逐渐转向微调，以至进入不雅察期。”可是更多的专家以为至少是于短时间，调控政策力度不宜有所放松。
这起首是由于三季度天下通胀压力依然较年夜。中国银行总行战略成长部高级经济师周景彤向记者阐发了五个方面的要素：
一是短时间来看，受天然灾难、游资炒作等要素的影响，年夜米、蔬菜以及中药材等价格短时间内很难年夜幅降落。结合国粮农构造最新陈诉也称，因全世界食粮库存降落，总需求增长且农作物总产量增幅有限，估计2011年下半年到2012年，全世界食物价格将维持于高位运转。
二是猪肉于我国消费篮子中的比重高达9%，近期肉价的年夜幅上涨对于物价的影响也不容轻忽。5月份国际肉类价格指数达183点，创下了该指数有史以来的新高。
三是中持久来看，受刘易斯拐点的临近、劳动力成本上升，劳动密集型产物价格将面对持久上涨压力。
四是流动性整体多余的场合排场不会转变，物价上涨的钱币前提以及根蒂根基依然存于。
五是PPI增加较快，前5月上涨7%，向下流传导历程还将连续。
别的，北京年夜学经济学院传授王年夜树对于记者暗示，5月份C PI上涨重要是受干旱以及食物价格上涨影响，这属在一个暂时性的影响要素，接下来会有所回落。本年实施的收缩手腕起到了作用，可是物价上涨是有惯性的，要颠末很长一段时间才气闪现出调控的作用，“以是我以为应该继承实施收缩的调控手腕。”
只管14日央行再次上调了存款预备金率，可是周景彤仍旧估计下半年将有1至2次加息。不外他进一步提出：“2003年以来，影响物价的要素变患上更为繁杂，物价上涨重要由劳动力成本、通胀预期以及钱币要素配合拉动。是以，现阶段不变物价程度不只要看重节制钱币供给，更应看重劳动出产率的提高以及通胀预期的治理。”
周景彤以为，因为银行可贷资金已经经比力紧张、部门实体经济的一般贷款需求已经经遭到了必然水平的影响，以是解决全社会的流动性多余问题，应该经由过程刊行央票、加速利率市场化以及人平易近币国际化等路子解决，而不是纯真依赖存款预备金率。
北京年夜学经济学院经济系副主任苏剑进一步对于记者暗示，当前当局按捺物价上涨重要采纳的是需求治理政策，可是因为将来可能同时面临高物价以及经济增加速率的下滑，以是更应该思量供应方面的调控政策，好比说给企业减税，降低企业出产成本，以促成企业的成长。如许既能按捺通胀，又不会影响到经济增加。
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